4月29日晚间，国内半导体行业曾拥有千亿市值的龙头企业闻泰科技(600745.SH)发布重大公告称，容诚会计师事务所(特殊普通合伙)就该公司2025年度财务会计报告及2025年度财务报告内部控制，均出具了“无法表示意见”的审计报告。依据相关监管规则，公司股票将被实施退市风险警示(*ST)并叠加其他风险警示。自2026年5月6日起，公司股票简称正式变更为“*ST闻泰（维权）”，股票涨跌幅限制调整为5%;公司股票已于4月30日停牌1天，5月6日复牌。
本次危机的核心诱因可追溯至2025年10月荷兰阿姆斯特丹上诉法院作出的裁决。闻泰科技此前斥资268亿元收购的核心资产——全球功率半导体领军企业安世半导体(Nexperia)境外主体，其控制权被实施实质性限制，相关股权被强制托管。根据该法院裁决，闻泰科技实际控制人在安世半导体的全部职务被暂停，公司已完全丧失对安世半导体境外业务的经营管理、财务数据调取等核心权限，仅保留名义上的经济收益权。
自2025年10月起，安世半导体境外主体不再纳入闻泰科技合并财务报表范围，公司对该部分约243.83亿元的股权投资归类为“其他权益工具投资”，并据此确认89.48亿元的巨额投资损失，该损失成为2025年度公司业绩巨亏的核心因素。
核心资产控制权的丧失，导致审计工作陷入全面停滞，这也是审计机构出具“无法表示意见”的核心原因。安世半导体境外核心信息系统(包括SAP系统、订单管理系统、研发管理系统)均部署于海外区域，受权限限制，审计机构无法获取完整的财务核算资料、审计工作底稿及内部控制相关记录，审计范围受到根本性约束。主要体现在两个方面：一是审计机构无法对安世半导体境外243.83亿元股权投资的公允价值合理性、14.08亿元境外应收账款的坏账风险进行有效核实验证;二是安世半导体境内业务的收入确认、成本核算及存货管理等相关数据，高度依赖境外系统生成，其真实性与准确性无法得到充分验证。
与此同时，因公司无法对安世半导体境外主体实施有效管控，内部控制体系存在重大缺陷且已失效，内控审计亦被出具“无法表示意见”。上述双重非标审计结论，直接触发了交易所关于退市风险警示与其他风险警示叠加实施的相关规则。
财务数据的大幅下滑，直观反映出公司经营面临的严峻挑战。2025年度，闻泰科技实现营业收入312.53亿元，同比下降57.54%;归属于上市公司股东的净利润为-87.48亿元，亏损规模创下公司成立以来的最高纪录，主要系安世半导体境外股权投资损失及相关业务剥离所带来的冲击所致。进入2026年第一季度，公司经营颓势未得到有效缓解，当期实现营业收入8.16亿元，同比大幅下降93.77%;归属于上市公司股东的净利润为-1.89亿元，同比由盈转亏。目前，公司境外晶圆直供渠道已中断，主要依赖现有库存维持产品交付，半导体业务收入超五成受到不利影响。
从资本市场表现来看，公司市值已从巅峰时期的千亿元水平，缩水至2026年5月初的约350亿元;公司发行的“闻泰转债(110081)”同步被实施风险警示，债券价格持续承压，投资者信心受到严重影响。
更为严峻的是，根据上海证券交易所相关上市规则，2026年度为公司合规整改的关键观察期，若本年度内无法消除审计非标情形、恢复财务报告及内部控制的合规性，公司股票将面临终止上市的风险。
目前，核心整改障碍短期内难以突破：安世半导体境外控制权及审计权限的恢复，涉及荷兰司法机关与监管部门的多重博弈，短期内难以取得实质性进展。
面对当前经营与合规困境，闻泰科技已采取多项应对措施，包括：经营层面，加快推进国产供应链替代进程，逐步降低对安世半导体境外业务的依赖;技术层面，推动晶体管产品向12英寸平台升级，预计2026年下半年实现产能释放，以弥补供给端缺口;内部控制层面，公司着手重建境内独立信息系统，减少对境外系统的依赖，从源头改善审计受限问题。不过，业内普遍认为，上述举措短期内难以扭转公司核心经营困局，后续经营发展及合规整改工作仍存在较大不确定性。
该事件为国内半导体企业开展海外并购业务敲响了警钟。在全球科技竞争日趋激烈、地缘政治博弈持续升温的背景下，跨境资产的控制权、知识产权保护及供应链安全，已成为企业海外布局过程中不可忽视的核心风险点，盲目开展扩张并购可能为企业长期发展埋下重大隐患。
当前，闻泰科技正处于发展的关键转折点。2026年度的合规整改成效与经营复苏情况，将直接决定该公司能否摆脱退市风险、实现可持续发展。市场及行业层面将持续关注公司控制权纠纷的进展、审计整改的落地效果以及国产供应链替代的推进情况。这一过程不仅关乎闻泰科技自身的生存与发展，更折射出中国半导体产业在全球化发展进程中，平衡规模扩张与风险防控的艰难探索历程。
责编：Lefeng.shao
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