25年年报披露均已完成，25年A股环保行业营业收入同比增长率（中位数）为0.21%，净利润同比增长率（中位数）为5.38%，经营业绩呈现复苏迹象。5月28日，E20环境平台联合首创环保在北京举办第九次环境产业上市公司资本主题沙龙，本次沙龙由E20环境平台高级合伙人郝小军主持，邀请京津冀部分上市环境企业代表，就【打造“十五五”二次增长曲线，筑牢环境企业内在价值根基】主题进行了深入的交流与探讨。
2025年以来，资本市场估值水平持续回升，环保行业面临资本市场表现与产业地位不匹配的现实，多家水务环保上市公司在营收稳定、运营稳健的情况下，缺乏资本关注与流动性。“十五五”期间，上市环境企业面临的产业环境、资本市场环境、估值逻辑都将发生重大变化，上市环境企业价值重塑该如何破局？
在此背景下，5月28日，E20环境平台、首创环保联合举办了【“十五五”上市环境企业价值重塑创新路径】第九次环境产业上市公司资本主题沙龙，邀请圈层上市环境企业代表共同探讨上市环境企业二次增长曲线的创新路径，提升上市环境企业内在价值。
本次沙龙由E20环境平台高级合伙人郝小军主持，他表示，E20每年都会在北京、上海、深圳等地举办资本主题沙龙，初心是促进上市环境企业之间的深度交流，形成合力以共同迎接发展机遇和挑战；希望通过此次沙龙能够促进环境企业之间的生态合作、提升产业协同效率。
E20环境平台产融研究中心首席研究员王新平作了《打造“十五五”第二增长曲线，筑牢环境企业内在价值根基》的报告发言，对于资本市场环境、环境产业基本面和资本市场表现进行了解读。他指出，上市环境企业股份具有稳定回报的红利资产特征，资本市场不仅偏好确定性盈利，更偏好确定性增长，打造二次增长曲线是提升环境企业估值的核心选项。
本次沙龙上，首创环保(600008)、北控水务（00371.HK）、高能环境（603588）、中国水务投资（HHO）、中冶生态（601618）、中科环保（301175）、中持股份（603903）、金科环境（688466）、建工修复（300958）、中建环能（300425）、中建生态（601668）、正和生态（605069）、北京环境股份、博汇特（870475）等与会嘉宾就【打造“十五五”二次增长曲线】进行了充分的交流与探讨。
首创环保董事会秘书官念首先发言，欢迎各位同行来到首创环保参加本次资本主题沙龙。本次沙龙以国际化、资源化、智能化为核心方向，聚焦环保企业第二增长曲线培育路径，搭建交流研讨平台，助力行业凝聚共识、共谋发展。她表示，回望“十四五”，首创环保有序退出海外存量资产，集中资源布局境内优质绿色资产，完成资产结构优化换仓。公司期间累计分红 45.51 亿元，分红规模较 “十三五” 时期实现翻倍，上市公司股东获得感进一步提升。展望“十五五”，主动发展与可持续增长一直是首创环保的核心战略议题，公司将迎难而上、主动作为，依托AI技术赋能、探索“老业务新做、新业务突破”的发展思路，接续发展新动能。
北控水务马蓓蓓谈到，聚焦主业主责，先求稳，通过新服务、新科技拓展二次增长曲线。智能化是提质增效的主要途径，通过“云-链-端”集约化管理模式，构建运营护城河。
中冶生态刘宇宁认为，政策驱动仍是环保行业主要驱动力，一方面，要执行比地方政府更严标准，另一方面，将加强技术储备和研发能力建设，充分利用集团业务协同优势，在矿山资源回收利用等领域做到极致。
高能环境宋仪文介绍说，高能环境2016年开始推进固、危废深度资源化，矿产价格波动不影响战略定力，耐得住寂寞、守得住底线，并开始向上游产业链矿山资源延伸，2025年资源循环利用收入占总收入比例超过80%。目前高能环境正积极推进A+H两地上市，发行H股后合规治理将获得双重认可，香港上市有助于提升国际化品牌价值，有利于国际化业务拓展。
金科环境任怡介绍说，智能装备一体机“新水岛”，产品化推动国际化，通过水萝卜AI智能体加持，技术产品化之路越走越宽，今年在国际市场推广已取得重要进展。
中持股份董事会秘书高远、建工修复董事会秘书赵鸿雁、中建环能财务总监杨巍，以及环保人士罗元锋等与会嘉宾，结合企业实际情况，分享了二次增长曲线的探索与思考，并探讨了加强经营活动现金流管理的相关做法与措施。
最后，E20环境平台高级合伙人郝小军总结道，上市环境企业是行业中坚力量，无论是重资产类型的上市公司，还是以技术解决方案为主的科创公司，都面临着新环境下的高质量发展，AI智能化和深度资源化均会成为上市环境企业打造“十五五”二次增长曲线的两个重要途径。
本期编辑：赵怡茗
统筹：李晓佳
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