（来源：领盛Optivest）
一、重点资讯解读
1、5月，美国ISM制造业PMI从前两个月的52.7升至54，超出预期的53，达到2022年5月以来最强水平。其中，新订单、产出和积压订单增长均加速，而就业收缩幅度减小。尽管价格压力仍高企，但已低于4月水平。供应商交货指数保持不变。调查显示，伊朗战争和关税是受访者提及的重要因素，近六成受访者表示定价波动是公司面临的问题。
2、5月，美国标普全球制造业PMI从4月的54.5升至55.1，略低于初值55.3，仍为2022年5月以来的最快扩张。此次增长主要得益于生产活动和新订单的强劲增加，企业为应对中东冲突带来的价格上涨和供应链中断风险而积极备货。然而，受地缘政治不稳定和关税影响，出口订单连续第十一个月下降。就业增长达到五个月高点，采购活动也显著增加。投入成本和产出价格均以近四年来最快速度上涨。
3、特朗普政府继续释放美国战略石油储备。美国能源部数据显示，上周战略石油储备减少 800 万桶原油，此前两周分别减少 910 万桶和 990 万桶。截至目前，美国战略石油储备库存降至 3.571 亿桶，为 2024 年 1 月以来最低水平。
4、4月，欧元区季节性调整后的失业率为6.3%，与上月持平并高于市场预期的6.2%。当月失业人数环比减少8.4万人至1107.5万人。青年失业率从15.1%降至14.7%，其中25岁以下青年失业人数为233.7万人。主要经济体中，西班牙（10.3%）、法国（8.2%）和意大利（5.1%）的失业率最高，而德国（3.8%）和荷兰（3.9%）最低。 欧元区未来12个月的通胀预期中值稳定在4%，与3月持平并维持在2023年高点。消费者对未来12个月的房价上涨预期维持在3.7%，抵押贷款利率预期也保持不变。同时，未来三年通胀预期从3%降至2.9%，而未来五年通胀预期保持在2.4%不变。然而，未来12个月的经济增长预期变得更为负面，从-2.1%降至-2.2%。未来12个月的失业率预期从3月的11.3%降至11.2%。
5、日本在过去一个月动用了创纪录的736亿美元干预汇市，日元兑美元在5月仍贬值1.7%，表现不及所有G-10货币。美国商品期货交易委员会（CFTC）截至5月26日的数据显示，杠杆基金与资产管理公司的日元净空头头寸合计已扩大至近130亿美元，达到2024年7月以来的最高水平，显示投机者在日本央行6月16日可能的加息行动前，依然维持看空立场。
二、重要政治事件
伊朗革命卫队周一称，已针对一处美军基地发动报复性袭击。这是围绕结束持续三个月战争的谈判期间，双方最新一轮交火。伊朗半官方媒体称，鉴于以色列扩大对黎巴嫩的军事行动，德黑兰已暂停与美国谈判。伊朗方面尚未正式确认这一说法，但高级军事顾问穆赫辛·雷扎伊警告伊朗武装力量“耐心有限”，并提及黎巴嫩局势和美国在霍尔木兹海峡的海上封锁。伊朗外交部也称，美伊谈判处在严重猜疑和不信任的氛围中，难以应对立场多变的华盛顿。伊斯兰革命卫队则警告将升级行动，包括“开辟新战线”和维持霍尔木兹海峡压力，并可能考虑完全关闭该海峡航运。伊朗伊斯兰革命卫队宣布，在美军对伊朗位于阿曼湾的船只发动袭击后，革命卫队海军采取报复行动，使用巡航导弹击中属于美以势力的“萨里斯卡”号船只。英国海上贸易行动办公室称，一艘货船在波斯湾靠近伊拉克南部海域被不明投射物击中并发生爆炸。特朗普一周前暗示美伊临时和平协议有望达成后，局势再度急转直下。特朗普对谈判可能破裂表现淡然，称美伊谈得太多，甚至表示“沉默一段时间会很好”，并称谈判已变得“非常无聊”。他说美国不一定会扩大轰炸，但将维持封锁。紧张局势升级的背景包括伊朗与美国隔夜互相发动打击，以及以色列总理内塔尼亚胡下令恢复对贝鲁特郊区的袭击，以打击真主党目标。此前，黎巴嫩议会议长纳比·贝里方面曾向特朗普政府传达真主党愿与以色列全面停火的意愿，但称以方方案只是部分停火。特朗普随后在社交媒体上表示，他已与内塔尼亚胡及间接与真主党沟通，双方同意停止攻击，以军前往贝鲁特的部队也已折返。
三、重要数据关注
① 13:50 美联储卡什卡利发表讲话
② 14:00 瑞士4月贸易帐
③ 16:30 英国4月央行抵押贷款许可
④ 17:00 欧元区5月CPI年率初值
⑤ 17:00 欧元区5月CPI月率初值
⑥ 20:30 美联储哈马克谈货币政策
⑦ 22:00 美国4月JOLTs职位空缺
⑧ 22:00 英国央行行长贝利出席上议院听证会
⑨ 次日04:30 美国至5月29日当周API原油库存
四、黄金 （XAUUSD)分析
行情数据消息回顾
周一，外汇及贵金属市场表现分化，整体受地缘政治局势与宏观经济数据双重驱动。美元指数日内先扬后抑，虽稳居99关口上方，但受中东和平谈判相关消息反复影响，最终收涨0.27%，报99.20。现货黄金震荡下行，再次跌破4500美元整数关口，收跌1.2%至4484.06美元/盎司；现货白银在亚欧盘时段窄幅震荡后于美盘加速跳水，收跌0.63%，报74.82美元/盎司。
从经济数据来看，美国5月制造业活动表现远超预期，ISM制造业采购经理人指数（PMI）升至54.0，创下2022年5月以来新高，高于前值52.7及市场预期的53。这一增长主要归因于伊朗战争背景下物价上涨与物资短缺引发的企业提前补库行为，反映出供应链紧张对实体经济的传导效应。制造业的超预期扩张，叠加能源价格高企，强化了通胀黏性预期，进而对美元与美债收益率形成阶段性支撑。
在货币政策层面，现任美联储理事、前美联储主席鲍威尔在卸任后首次公开发声，针对近期有关总统干预美联储人事的讨论发出严厉警告。他指出，若任何一位美国总统可因货币政策分歧而随意罢免美联储官员，则美联储赖以维持经济稳定与市场信心的独立性与公信力将遭到根本性破坏。这一表态凸显出市场对于未来政治周期中央行独立性可能被削弱的深层担忧，也为中长期美元与利率预期增添了不确定性。
地缘政治方面，局势在周一出现阶段性缓和信号。美国总统特朗普通过社交媒体披露，其与以色列总理内塔尼亚胡进行了富有成效的通话，确认不会向黎巴嫩首都贝鲁特派遣任何部队，此前已在途中的部队均已奉命撤回。同时，美方代表与黎巴嫩真主党开展了有效沟通，以色列与真主党之间的所有交火行动将立即停止。与伊朗的谈判正在“快速推进”，最早可能于一周内达成协议，内容包括延长停火及重新开放霍尔木兹海峡。黎巴嫩总统办公室亦证实，真主党已承诺停止对以色列的打击。然而，伊朗媒体方面传递出矛盾信号——伊方一度叫停与美谈判，威胁封锁曼德海峡，并计划全面封锁霍尔木兹海峡，直指以色列对黎巴嫩的军事行动。这表明，虽然短期冲突降温可期，但核心矛盾未解，地缘风险的“开关”仍随时可能被重新触发。
从黄金持仓与市场情绪看，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较前一交易日减少0.286吨，当前总持仓量为1028.856吨，显示部分短期资金在地缘缓和与利率预期不明朗的背景下选择获利了结或观望。盛宝银行分析师指出，当前价格走势反映出市场仍在艰难权衡两股力量：一方面，能源价格高企推升通胀预期，往往对美元和名义债券收益率形成支撑，从而压制无息资产黄金的表现；另一方面，去美元化趋势、全球财政债务问题以及各大央行持续的购金需求等结构性利多因素依然存在。因此，黄金当前更多呈现多空拉锯下的震荡特征。
展望后市，现货黄金短线料延续震荡盘整、略偏多的格局，整体仍处于下降通道内的整理阶段未改。美伊谈判局势消息飘忽不定，是当前最大的短期扰动变量。持续高企的油价可能维持甚至推升通胀压力，迫使各国央行（尤其是美联储）维持较高利率或强化加息预期，这仍是悬在黄金回升上方的关键压制因素。黄金若要重新开启明确的上涨趋势，或仍需等待利率预期出现实质性转向信号（如降息周期临近），或者出现显著的经济危机、系统性风险事件，从而重新激活避险与货币替代需求。在此之前，市场或以区间震荡、事件驱动型脉冲行情为主，建议投资者密切关注美伊谈判进展、中东局势演绎以及美国后续通胀与就业数据对利率路径的指引。
日内技术分析
XAUUSD 4小时图
在上一交易日的市场运行中，黄金价格呈现震荡下跌态势，盘中再度失守4500美元整数关口，短线最低下探至4450美元附近后获得暂时性支撑并出现小幅回升，但最终日线仍以阴线报收，表明空方动能尚未完全释放，而多头仅在关键位置展开防御性抵抗。从短期技术盘面结构来看，4450美元一线成为近期重要的技术锚点——该位置暂现止跌信号，若后续金价能够在此区域上方有效企稳，则4小时图表上有望构筑头肩底形态的右肩部分。一旦该形态成型，并且金价能够成功突破近期高点所在的4585美元附近颈线阻力位，短期行情或将迎来一波较为显著的向上反弹空间。值得关注的是，4585-4600美元区域不仅是上周高点形成的交易密集区，同时叠加了短期下降趋势线的压制，因此构成短线反弹过程中必须突破并有效站稳的关键技术位置。若金价在日线或4小时收盘级别上无法站稳该区域上方，市场大概率将延续当前的区间盘整格局，等待后续宏观经济数据（如美国非农、CPI）或地缘政治消息（美伊谈判进展、中东局势）提供新的方向性指引。
反之，若短线多头动能持续增强，金价能够以实体阳线有效突破并站稳4600美元上方，则技术结构将出现偏强信号，有望推动金价进一步向上测试通道线上轨压制区域，即前期低点密集成交区所在的4665美元附近。该位置在历史走势中多次扮演关键支撑与阻力的转换角色，技术意义较强。若多头动能继续积聚，形成持续性买盘推动，金价不排除进一步上探至4700美元整数关口的可能性，该位置也对应了此前一轮下跌波段的0.382斐波那契回撤位附近，具备一定的技术共振属性。
在下方支撑结构方面，昨日低点所处的4450美元区域是判断短线多空强弱的核心参考区间，其得失将直接影响市场情绪演化方向。若金价在后续回踩过程中能够于4450美元上方有效抵挡空方攻势，并出现小时级别企稳信号（如锤头线、阳包阴等反转形态），则多头仍具备反弹回升至日内高点乃至进一步向上突破的技术条件。相反，若4450美元一线被空方再度有效跌破，则可能触发短线进一步回调走势。在此情景下，下方首要技术支撑目标将指向近期多次反复争夺、具备心理与技术双重意义的4400美元整数关口附近。该位置若同样失守，尤其在伴随成交量放大或恐慌性抛盘出现的背景下，需警惕金价进一步下挫的风险。届时，金价或将再度考验近期低点所在的4365美元区域。该区域自本轮调整以来多次展现出较为明显的止跌缓冲作用，有望为价格提供初步技术支撑，并可能引发阶段性企稳甚至短线反弹机会。从操作策略角度看，建议投资者在上述关键技术位置附近保持谨慎，结合小时与4小时级别的K线形态及动能指标（如RSI、MACD的底背离信号）进行综合判断，避免在关键突破或破位信号确认前盲目追涨杀跌。
声明：以上内容为市场信息分析与整理，不构成任何形式的投资建议。投资市场存在风险，价格波动具有不确定性，读者需结合自身情况独立判断，并自行承担相关责任。金融市场充满不确定性，黄金价格受全球经济数据、地缘政治、货币政策等多种因素影响。投资者务必充分认识投资风险，结合自身的风险承受能力、投资目标和投资经验，审慎做出投资决策。
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天可以赔光的！！
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