（来源：香港远东FE062）
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早盘行情建议
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▲黄金方面：因市场密切关注中东局势及美国经济数据。昨日黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点4462.81小幅震荡上行至4541.43附近，尾盘有所回落而小幅收涨。日内开盘黄金小幅震荡回调修整，技术面看，黄金维持着震荡上涨走势概率大，短线来看黄金将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。黄金开盘于4486.39，最高触及4541.43，最低探至4462.81，收于4489.20。
▲白银方面：因美元有所震荡疲软支撑白银，昨日白银跟随黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点74.46震荡上行至76.99附近，尾盘有所回落而小幅收涨；日内开盘白银小幅震荡回调修整；技术面看，白银维持震荡上涨走势概率大，短线来看白银将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。白银开盘于74.83，最高触及76.99，最低探至74.46，收于75.08。
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每日交易提醒
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黄金技术面分析：昨日黄金冲高回落，早盘下探4463企稳反弹，欧盘冲高4541承压，美盘持续回落，凌晨低点4478收盘，日线收长上影十字阳线，短期多空拉锯震荡，无明确单边方向。黄金目前在日线走势上继续维持宽幅区间震荡格局，美伊谈判虽有波折但整体方向趋于缓和，本周关键变量在于非农数据，日线压力带已逐步下移至4530一线。4小时级别走势显示价格反弹高点不断下移，K线持续承压于短周期均线，呈现震荡偏弱态势，短线需关注4440—4430一带的支撑强度。
综合来看，当前黄金市场正处于地缘避险与宏观紧缩预期的激烈博弈之中。德国商业银行虽下调了今年底金价预测至4800美元，但仍维持2027年底5200美元的长期目标，并强调支撑金价的结构性因素——包括长期不确定性、地缘风险溢价以及全球央行购金需求——依然完好。总体而言，短期内黄金仍将维持高位震荡格局。中东冲突若进一步升级，或谈判出现实质性突破，都可能引发金价剧烈波动。而在美国经济数据持续强劲、通胀压力犹存的背景下，黄金要想重拾强势上涨，仍需等待避险情绪全面压倒宏观紧缩预期的关键催化剂出现。投资者在当前时点应保持谨慎，密切关注地缘局势的最新进展与美联储政策信号的变化。
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市场重大事件
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据悉在军事冲突紧张的同时，外交谈判层面也呈现出明显分歧。伊朗媒体报道称，伊朗正在审议美国提出的停战协议，但已数日未与华盛顿进行沟通，并采取较为强硬立场。然而美国总统特朗普明确否认这一说法，强调双方对话一直在持续进行，包括最近几天都有沟通。特朗普表示，未来一周内有望达成协议，以延长停火并重新开放霍尔木兹海峡。美国国务卿鲁比奥也指出，伊朗已同意就核计划部分内容展开谈判，但同时强调这并不保证最终达成协议。伊朗方面则希望通过有限临时协议缓解经济压力，同时在核问题上保持底线，并要求全面停止包括黎巴嫩在内的各条战线敌对行动。此外，以色列继续对黎巴嫩南部实施空袭，进一步增加了地区局势的复杂性。能源咨询机构分析认为，在各方相互矛盾的表态下，石油市场仍将维持剧烈震荡格局，霍尔木兹海峡大规模重新开放的前景尚不明朗。
此外，美国劳工部发布的最新《职位空缺和劳动力流动调查》（JOLTS）报告显示，4月职位空缺数量显著上升，达到761.8万个，较前月增加73.1万个，创下近五年来最大增幅，也为近两年来最高水平。这一数据超出市场预期，本来可能利好经济表现，但深入分析后却透露出劳动力市场潜在的疲弱信号。报告显示，4月招聘人数减少41.9万人，降至511.6万人，几乎所有主要行业均出现招聘下滑。其中，专业和商业服务行业职位空缺虽大幅增加66.8万个，但有经济学家认为这可能属于数据修正后的异常现象，并非真实需求强劲的体现。辞职人数则降至297.7万人，为2020年8月以来最低水平，反映出劳动者对就业市场信心不足，不愿轻易跳槽。
另外欧洲中央银行2日发布报告说，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。报告指出，美国国债在全球官方储备资产中占比降至22%，其他以美元计价的储备资产占比为20%，欧元储备资产占比为15%。报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应。得益于国际金价在2024、2025年连续井喷式上涨，黄金资产价值水涨船高，从而在全球官方储备中取得更大份额。
值得注意的是，市场分析人士认为，如果欧元区核心通胀继续高于预期，欧洲央行可能被迫维持鹰派立场更长时间。相比之下，英国央行当前的政策态度明显更加谨慎。英国央行行长贝利近期表示，在中东局势存在不确定性以及英国经济增长疲弱的背景下，英国央行并不急于进一步加息。英国经济近期表现相对疲软。高利率环境持续压制消费和企业投资活动，同时房地产市场仍面临调整压力。尽管英国通胀水平依然高于央行目标，但政策制定者更加关注经济增长放缓风险。市场目前预计英国央行年内累计加息幅度约为32个基点，相当于一次25个基点加息已基本被市场计入价格，而第二次加息的概率仅约30%左右。
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黄金后市简评
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据悉分析师Fawad Razaqzada指出，黄金走势高度依赖油价、公债收益率和美元的联动，而这些因素又都与中东局势紧密相关。目前市场方向不明，参与者普遍在等待来自中东的明确信号，以及本周ADP就业报告和非农就业数据的进一步指引。
另外面对持续的通胀压力，市场已经开始削减对美联储今年降息的预期。交易员目前普遍预计美联储将在未来数月维持利率不变。根据利率预测工具显示，市场甚至开始计入12月会议再次加息的可能性。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周二表示：“如果通胀趋势无法降温，美联储可能需要尽快采取行动。”她同时指出：“考虑到当前存在诸多不确定性，目前维持利率不变是合理的做法。”
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