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　　每经记者|肖芮冬    每经编辑|赵云    

　　5月8日，市场震荡调整，创业板指、深成指盘中均跌超1%，科创50指数跌超2%。截至收盘，沪指收绿，深成指跌0.5%，创业板指跌0.96%。

　　板块来看，商业航天概念爆发，人形机器人概念集体走强，PCB概念反复走强，光纤概念持续走强。下跌方面，电池产业链震荡调整。

　　全市场超3600只个股上涨，连续三日超百股涨停。沪深两市成交额3.05万亿元，连续三个交易日突破3万亿，较上一个交易日缩量954亿。

　　截至收盘，A股取得了5月首周“开门红”。

　　不过在连涨两天后，今天市场还是有一些新变化。

　　一是，指数稍显乏力。

　　虽然盘中都反复冲击翻红，但三大指数均小幅收跌。

　　并且需要注意的是，当沪指越发接近4200点，上涨的速度也有一定放缓，足见部分资金还是对压力位保持“敬畏”的。

　　Wind数据显示，在5月6日、7日的连续上涨后，场内主流宽基ETF（主要是沪深300ETF）出现了比较明显的资金净流出。

　　二是，个股继续上攻，提示市场情绪依然不错。

　　全市场超3600只个股收涨，但领涨方向由前两天的权重股、中盘股，切换到了小微盘股，也令三大指数的黄线均强于白线。

　　Wind数据显示，北证50、微盘股、中证2000、中证1000等指数日内涨幅依次递减，其他主要宽基指数则总体飘绿。

　　大小盘股切换也带来了板块轮动，我们留到后文盘点。

　　总之，这样的盘面下，全A平均股价日内低开高走，日线5连阳，收盘价格（32.12元）创下了2015年6月中下旬以来，也就是近11年新高。

　　值得注意的是，在该指标乃至整个市场4月初迄今的反弹行情中，全A成交额都处于温和放量状态，5月以来维持在3万亿元出头，离今年1月14日见顶回落时的峰值（3.98万亿元）还有一定空间。

　　在乐观者看来，放量而不创天量的状态，更有利于市场继续上行。

　　对于5月配置方向，中国银河证券研报称：

　　首先，（目前）科技、AI、光通信当前处于“高景气、高估值、高拥挤”状态，对交易能力的要求越来越高，5月更应关注业绩持续超预期的细分方向，而非普涨行情。

　　其次，高端制造中期趋势未改，国防军工的商业航天逻辑、机械设备的机器人产业化逻辑有望延续，以及新能源、电力设备出海等。

　　最后，受益于PPI同比转正与价格中枢上移的资源板块，强调战略资源重估与地缘安全溢价，有色金属、基础化工、石油石化、建筑材料、钢铁等方向也具备弹性。

　　因此该机构建议，关注3条线索：

　　（1）科技创新、自主可控与产业景气的确定性趋势，重点关注业绩景气度较高的细分板块。建议关注通信设备、算力、存储、半导体、计算机设备相关板块。

　　（2）资源品与材料涨价逻辑。受益于供给收缩、需求边际回暖或价格中枢上移，具备涨价弹性的资源品和材料公司，建议关注有色金属、基础化工、公用事业等。

　　（3）地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块。核心方向：煤炭、煤化工、新能源等。

　　东吴证券则表示，5月在板块配置上，建议聚焦新能源与科技，二者兼具业绩支撑与产业逻辑，其他板块或缺乏足够的上涨催化剂。

　　此外需注意的是，核心科技品种4月集体大涨后估值需要时间消化，高位板块存在阶段性回调与结构修复的需求，5月需关注资金“高切低”的轮动机会。

　　最后，我们来看看今天轮动领涨的板块。

　　（1）人形机器人

　　消息面上，特斯拉于5月1日正式宣布Optimus Gen-3人形机器人启动量产，首批机型已在加州弗里蒙特工厂下线，单台售价4.9万美元，较原型机成本下降73%。

　　此外，据海关统计，今年一季度，我国机器人产业海外市场拓展步伐加快。各类单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。一季度，我国工业机器人出口达31.6亿元，同比增长42%。

　　华鑫证券认为，当前机器人板块整体位置较低，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的。

　　（2）AI应用端

　　隔夜美股AI应用软件股走强，部分软件公司公布的业绩超出了市场预期。高盛指出，企业级智能体预计将推动全球Token消耗量到2030年较2026年增长24倍，消费者级代理则将带来12倍增长。与“按需聊天”不同，持续在线（always-on）的代理模式将使2030年每日查询量达到230亿次，其中约30%聚焦于生产力场景。

　　另一方面，游戏板块也与AI应用有所联动。据报道，完美世界电竞将于2026年5月20日—24日，在上海举办世界级赛事“CAC 2026”，总奖金为100万美元。本届赛事共设16支参赛队伍，其中12支根据2026年2月的世界VRS排名直接获得邀请，2支为外卡队伍，剩余2个名额通过亚洲封闭预选赛产生。

　　（3）商业航天、军工

　　短期看，5月进入航天发射密集窗口期，天舟十号、神舟二十三号等任务陆续实施；长征十号乙、朱雀三号遥二可回收火箭试验在即；SpaceX预计6-7月上市，目标估值1.75万亿美元，或带动全球商业航天板块估值提升。

　　中期看，载荷环节、卫星制造、地面终端等全产业链受益于星座组网加速。长期看，太空算力新兴赛道正加速成型，卫星与AI融合，太空计算星座在轨组网运行。

　　机构表示，国内国家队及民营火箭公司齐发力，二季度有望开启可回收火箭首飞潮。国内卫星批量招标在即，海内外多型号火箭即将迎来首飞，手机直连等功能落地将带动卫星性能进一步迭代，卫星后续将迎来量价齐升阶段。

　　（4）通信设备（光模块）

　　西部证券指出，AI算力高景气将持续驱动通信行业2026年结构性机会。AI大模型进化与应用渗透带动算力投入高增，产业链多环节供不应求，需求结构向推理端迁移，二线云厂入局、国产算力崛起成新看点，同时低轨卫星互联网进入景气周期，与AI算力形成协同，共同打开行业增长空间。

　　（5）房地产

　　据央视财经，北京二手房市场延续近期热度，在政策红利、需求释放与季节效应共同作用下，4月二手住宅成交量达到1.8万套，创下近5年来同期最高纪录。

责任编辑：刘万里 SF014

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