$成都先导(688222)
2025年，成都先导实现营收5.26亿元，同比增长23.09%；归母净利润1.10亿元，同比大增113.22%；扣非净利润同步翻倍，经营活动现金流净额也大幅改善，业绩呈现全面爆发态势。
报告期内，新药在研项目权益转让业务未发生收入，公司主要依靠核心技术平台提供研发服务，公司收入全部来自新药研发服务，同比增长23.12%，毛利率提升2.35个百分点。分地区看，境外收入占比超8成，同比增长21.81%，仍是主要收入来源；国内收入同比增长30.18%，增速显著提升。销售模式以直销为主，收入同比增长23.12%。
整体来看，公司在海外市场拓展和国内业务增长的双重驱动下，营收、利润和现金流实现全面改善，基本面强劲。后续需重点关注海外订单的持续性、国内市场拓展及新药权益转让业务的商业化进展。
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