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摘 要
上周各上市公司发布财报，1Q汽车销量虽然同比下滑，但剔除汇兑影响之后，板块利润率表现好于预期，主要因为1）盈利性更好的出口业务大幅好于预期，2）原材料涨价影响小于市场预期且更多在2Q体现。北京车展在投资端刺激力度较弱，但多款新车亮相，后续随全新和年改款车型上市，预计将带动内销回升。全年来看，内需低于预期、外销好于预期且有望再超预期，后续投资主线依然在整车出口、零部件AIDC、智驾等新产业方向。
投资建议详见华创证券研究所2026年5月5日发布的报告【华创汽车】汽车行业周报（20260427-20260503）：新车有望带动内销回升，投资主线聚焦新产业方向
一、数据跟踪
4月新势力车企交付量表现亮眼。比亚迪交付32万辆，同比-15.5%，环比+7.0%；零跑交付7.1万辆，同比+73.9%，环比+42.7%；理想交付3.4万辆，同比+0.4%，环比-17.0%；蔚来交付2.9万辆，同比+22.8%，环比-17.3%；小鹏交付3.1万辆，同比-11.5%，环比+13.1%。
3月传统车企奇瑞汽车、赛力斯销量同比增长显著。奇瑞汽车销量22.8万辆，同比+15.0%；赛力斯销量2.7万辆，同比+11.7%。3月销量，上汽集团排名第一，37.6万辆，同比-2.6%，环比+39.5%；长安汽车排名第二，27.1万辆，同比+1.1%，环比+78.3%；吉利汽车排名第三，23.3万辆，同比+0.4%，环比+13.0%。
3月乘用车批发、零售销量同比下滑、环比增长。3月乘用车批发241万辆，同比-2.3%，环比+57.1%，狭义乘用车批发238万辆，同比-2.0%，环比+57.1%；国产乘用车零售145万辆，同比-21.8%，环比+29.4%；乘用车出口销量75万辆，同比+82.4%，环比+27.8%；估算库存变动+21.0万辆，同比+1.1万辆，环比+38.3万辆。
4月下旬行业折扣环比下降。折扣率9.3%，同比-0.7PP（4/25），环比-0.1PP（4/10），折扣金额20975元，同比-1267元（4/25），环比-10元（4/10）。折扣率变动环比较大的主流品牌：WEY -3.6PP、一汽大众奥迪-2.2PP、广汽本田+1.4PP、上汽通用凯迪拉克-1.4PP、华晨宝马+0.9PP。
截至2026年4月30日，
1）碳酸锂：2Q26均价16.64万元/吨，同比+155%、环比+8%；最新17.72万元/吨，较4月23日+2.37%；
2）冷轧普通薄板：2Q26均价3975元/吨，同比-2%、环比持平；最新3983元/吨，较4月23日+0.56%；
3）铝：2Q26均价2.47万元/吨，同比+22%、环比+3%；最新2.44万元/吨，较4月23日-1.49%；
4）铜：2Q26均价10.03万元/吨，同比+29%、环比持平；最新10.15万元/吨，较4月23日-1.08%；
5）天然橡胶：2Q26均价1.69万元/吨，同比+17%、环比+14%；最新1.73万元/吨，较4月23日+2.09%；
6）钯：2Q26均价375元/克，同比+42%、环比-13%；最新361元/克，较4月23日+0.28%；
7）铑：2Q26均价0.25万元/克，同比+76%、环比-9%；最新0.24万元/克，较4月23日-5.06%；
8）聚氯乙烯PVC：2Q26均价0.53万元/吨，同比+9%、环比+5%；最新0.52万元/吨，较4月23日+1.49%；
9）纯碱：2Q26均价1203元/吨，同比-6%、环比-1%；最新1229万元/吨，较4月23日-0.64%；
10）天然气：2Q26均价0.54万元/吨，同比+19%、环比+28%；最新0.62万元/吨，较4月23日+13.35%；
11）95#汽油(截至4月20日)：2Q26均价10.71元/L，同比+26%、环比+22%；最新10.25元/L，较4月10日-8.36%。
12）DRAM:DDR5（截至5月4日）：2Q26均价37.92美元，同比+578%、环比+2%；最新价格38.83美元，较4月30日-0.43%。
13）DRAM:DDR4：2Q26均价67.45美元，同比+1248%、环比-1%；最新价格63.00美元，较4月23日-3.08%。
14）NAND Flash(截至4月27日)：2Q26均价17.13美元，同比+233%、环比+84%；最新价格19.25美元，较4月20日+8.45%。
二、行业要闻
1）4月28日，比亚迪汉EV闪充版上市，共推出两款车型，售价区间为17.98万-18.78万元。（财联社）
2）4月28日，吉利银河M7远航家正式上市，共推出四个版型，上市限时指导价10.98万-13.78万元。（财联社）
3）4月28日，蔚来旗下品牌乐道L80开启预售，整车购买预售价24.58万元起，BaaS电池租用方式购买预售价15.98万元起。（财联社）
4）4月28日，极狐问道V9正式开启预售，预售补贴价为21.99万-28.69万元。（财联社）
三、市场表现
上周汽车板块涨幅+0.32%，板块排名17/29。本周指数涨幅情况：上证综指+0.79%、沪深300 +0.80%、创业板指+0.26%、恒生指数-0.78%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.32%、零部件-0.60%、乘用车+1.81%、商用车+1.23%、流通服务+3.20%。
四、风险提示
宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。
小 程 序 二 维 码
免 责 声 明
具体内容详见华创证券研究所2026年5月5日发布的报告《【华创汽车】汽车行业周报（20260427-20260503）：新车有望带动内销回升，投资主线聚焦新产业方向》
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