全球知名做空机构香橼研究(Citron Research)的创始人Andrew Left,被判犯有利用虚假社交媒体帖子操纵股票的罪行,可能面临数十年监禁。

Left在洛杉矶经过为期三周的审讯后,6月1日被判17项指控中的13项成立。他被控利用爆炸性推文操纵数十家公司的股价,非法获利。
检方称,从2018年到2023年,他通过此类交易获利超过2000万美元。
Left在法庭外表示:“我认为陪审团的判决错了。显然,这并非我们的终点。”这一说法暗示他将会提出上诉。
现年55岁的Left将于8月31日接受量刑听证,面临超过20年的监禁,不过刑事被告通常会被判处较短的刑期。在此之前,他仍将保持自由。
Left采取了刑事被告中罕见的举措,即亲自出庭为自己辩护。这使他得以在律师的友好提问下,向陪审团解释自己的推文和交易行为。
但他同时也面临着检方紧张的交叉质询,检方质疑他的可信度,并就其交易意图的私人通信对他进行了盘问,这些通信内容似乎与他公开宣称追踪的公司相矛盾。
在作证期间,法官多次提醒Left直接回答检察官的问题,并两次将他的回答从记录中删除。
Left告诉陪审员,他不认为在他发布关于他认为估值过高或过低的公司的报告或推文后,从股票的“价格调整”中获利有什么错。
“这就是股市,”Left说。“我说的都是我所相信的。我说的是实话。如果有人想看,那就去看吧。”
他还作证说,他不认为有任何法律禁止他在发布社交媒体帖子或相关研究报告后的几分钟或几小时内进行交易。
陪审团裁定Left犯有一项证券欺诈罪(最严重的指控)以及多项与个别证券相关的其他罪名。
从立案之日起,Left的案件就备受做空者的关注,他们担心自己也会遭到牵连。
此案也吸引了做空者的批评者,例如企业高管,他们希望政府能够约束那些被他们指责为拖累股价的空头。
Left被起诉之前,美国政府对受监管宽松的卖空行业参与者的交易方式进行了广泛的调查。
做空机构通常会建立押注特定公司股价下跌的仓位,然后发布研究报告,向更广泛的市场披露其仓位情况。
判决出炉后,Left抨击今次针对他的案件是攻击言论自由和正常交易。他表示,如同检察官所指控的,他能够撼动像英伟达、特斯拉和Facebook这类巨头公司的股价,是令人难以置信。
此案的核心是Left在X平台上发布的推文。检方指控,他在发布推文前后进行的私人通信证明,他并不总是相信自己对这些公司所说的话,并给他的粉丝们留下了关于他交易意图的错误印象。
Left在2012年对中国恒大集团和2015年对加拿大威朗制药(Valeant Pharmaceuticals)做出有先见之明的预测后,在社交媒体上建立了相当规模的影响力。
检方称,从2018年到2023年,Left发布的报告数量减少,但发布的推文数量增加,这些推文贬低股票并设定了“极端”的目标价格。
例如,据政府称,2019年1月8日清晨,Left做空了流媒体平台Roku的股票,然后在当日上午9点41分通过香橼研究的推特账号发帖称Roku“不值得投资”,导致Roku股价下跌。
检察官表示,Left随后“虚假且具有误导性地”声称自己“只是在旁观Roku”,暗示他并未投资该股票。但事实上,政府称,他当天通过做空获利70万美元。
检方还出示了一些电子邮件,称这些邮件显示Left与对冲基金协调他计划做空的股票,并吹嘘自己对散户投资者“很有魅力”,这意味着他们可以“从婴儿手中夺走糖果”。
本案为美国诉Left案,案号24-cr-456,美国加州中区地方法院(洛杉矶)。
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