（来源：西部证券研究发展中心）

核心结论

根据银登中心披露公告，我们统计了2026年5月金融机构转让不良贷款情况：2026年5月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额273亿元/同比-48%，较2025年5月少处置255亿元。其中零售不良转让本息总额240亿元/同比-47%，对公不良转让本息总额33亿元/同比-55%，较2025年5月分别少增215亿元、40亿元。

5月零售贷款不良整体转让节奏有所放缓，预计源自：1）同比视角：前期银行快节奏核销安排加速出清存量风险，叠加边际收紧下沉授信，预计银行自营信用类个贷不良生成压力总体下台阶。2）环比视角：春节后个贷账龄迁徙集中等季节性因素垫高4月基数，导致5月处置规模环比回落。

从转让品种来看，本月个人消费贷为机构主要不良转让品种，5月转让不良本息总额175亿元/占比64%。其他零售品种来看，5月个人贷款组合包[2]、信用卡、个人经营性贷款不良转让本息占比分别为12%、11%、0.8%。此外，5月对公不良转让本息总额占比12%。

需注意的是，我们观察到个贷信用环境分层现象持续加深，零售长尾风险处置压力或仍较大。5月银行类机构转让不良贷款本息总额164亿元/同比-63%，其中农商行不良转让本息总额同比提升611%，而同样经营偏下沉客群的消金公司不良转让本息总额达110亿元/同比+32%，或反映长尾客群信用修复相对滞后，相关风险仍待有效化解。

那么零售信用环境分层缘何加深，后续个贷风险又如何展望？拆分来看：1）优质客户用信审慎、现金流也相对健康，整体出险比例较低；2）下沉客群本身就是高风险借款人，通胀缓修复环境下资信状况改善不大，高违约风险相对固化；3）关键是临界于“优质”与“下沉”之间的借款人，或主动配合银行偿清负债，或因还款能力恶化，滑入信用劣化区间，加大银行零售长尾风险处置压力。向前看，预计后续零售信用分层格局仍将延续，信用类个贷不良有望趋势企稳，而房抵类及偏下沉个贷品种风险或仍为金融机构管控重点。

注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司；

注[2]：“个人贷款组合包”指机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况。

风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。

西部金融团队

报告信息

证券研究报告：《金融机构不良转让月报（202605）：信用分层加深，长尾风险处置压力仍较大》

对外发布日期：2026年6月3日报告发布机构：西部证券研究发展中心

分析师信息

周安桐（S0800524120005）

zhouantong@research.xbmail.com.cn

联系人：程宵凯

chengxiaokai@xbmail.com.cn

免责声明：本公众号推送内容仅面向西部证券股份有限公司（以下简称“西部证券”）机构客户，请勿对本公众号内容进行任何形式的转发。若您并非西部证券机构客户，请取消关注本公众号，不再订阅、接收或使用本公众号中的内容。因本公众号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！西部证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号推送内容而视相关人员为客户。本公众号内容基于已公开的信息编制，但作者对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本公众号所载的意见、评估及预测仅为出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，西部证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本公众号所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。西部证券不保证本公众号所含信息保持在最新状态。对于西部证券其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本公众号不一致的分析评论或交易观点，西部证券没有义务向本公众号所有接收者进行更新。西部证券对本公众号所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本公众号所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本公众号取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本公众号内容，不应视本公众号为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。西部证券以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本公众号及西部证券今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本公众号及西部证券其他相关研究报告所造成的一切后果，西部证券及作者不承担任何法律责任。本公众号版权仅为西部证券所有。未经公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号版权。如征得西部证券同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西部证券研究发展中心”，且不得对本公众号进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经西部证券授权，私自转载或者转发本公众号，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。西部证券保留追究相关责任的权力。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91610000719782242D。

谈球吧官网，jxf吉祥体育下载安装，

谈球吧官网入口相关资讯：亚洲第一体育吉祥，