来源：一德菁英汇
相信大家在阅读煤焦相关报告时，常常会遇见一个词——“提涨”，那么提涨究竟是怎么“提”的？“涨”的又是谁？今天就来一起看看！
焦炭提涨是指焦化企业（焦炭生产商）向钢厂（下游用户）提出上调焦炭销售价格的行为。在焦炭市场中，价格调整通常不是一步到位的，而是通过一轮一轮的“提涨”来实现的。
一、提涨的核心特征
轮次制：焦炭价格调整通常以“轮”为单位，近两年一轮提涨的幅度一般在50-100元/吨，有时可达200元/吨。
由焦企发起：提涨的主动权通常掌握在焦化企业手中，尤其是在焦炭供应偏紧、焦企话语权增强的时候。
需要钢厂接受：提涨并非单方面宣布，而是需要下游钢厂同意并执行，才能算“落地”。如果钢厂不接受，提涨可能搁置或延迟。
二、焦炭提涨的过程是怎样的？
焦炭提涨并非简单的“涨价通知”，而是一个涉及多方博弈、逐步推进的过程。如果供需矛盾仍未缓解，焦企会继续酝酿下一轮提涨，形成连续的涨价周期。
1． 提涨背景
供应偏紧：焦化企业因环保限产、去产能政策、检修等原因导致产量下降，焦炭供应减少。
需求旺盛：钢厂高炉开工率高，焦炭消耗量大，补库需求迫切。
库存低位：焦化企业库存低（甚至零库存），钢厂焦炭库存也处于低位，采购困难。
成本推动：上游焦煤价格上涨，推高了焦炭的生产成本，焦企利润被压缩，需要通过提涨来转嫁成本。
2． 焦企发布提涨通知
通常由山西、河北、山东等主产区的大型焦化企业率先发布提涨通知，明确提涨幅度和执行时间。头部焦企提涨后，其他焦企跟进，形成区域性涨价潮。
3． 钢厂回应与博弈
钢厂接受（提涨落地）：如果钢厂焦炭库存紧张、补库需求迫切，且自身利润尚可，通常会接受提涨。此时提涨“落地”，焦炭价格正式上调。
钢厂抵制（提涨搁置）：如果钢厂库存充足、利润不佳，或者认为提涨幅度不合理，可能会拒绝或延迟接受提涨。此时提涨“未落地”，价格维持原状。
博弈过程：有时会出现“焦企提涨、钢厂观望”的拉锯局面，部分焦企会对没有在规定时间内接受调价的钢厂减量或暂停发货，需要经过几轮谈判才能达成一致。
三、提涨如何传导至期货盘面？
1． 仓单成本重估
核心逻辑：期货价格的核心锚点是仓单成本，即注册一张标准仓单所需的全部成本（包括现货采购价、运费、仓储费、资金成本等）。
传导过程：当焦炭提涨落地，现货价格上涨，仓单成本随之上升。期货盘面会重新评估仓单价值，从而推动期货价格上涨。
2． 市场预期驱动
预期先行：期货交易的是“预期”。当市场预期焦企将提涨时，期货盘面往往会提前反应，先于现货上涨。
升水结构：在提涨预期强烈的阶段，期货盘面通常呈现升水（期货价格高于现货价格）结构，反映市场对后续涨价的乐观预期。
3． 供需预期强化
提涨信号：焦企提涨本身就是一个强烈的供需信号。它表明焦炭供应偏紧、焦企话语权增强，这会强化市场对焦炭供需格局的判断，吸引资金做多。
库存与开工数据佐证：提涨期间，市场会同步关注焦企库存、钢厂库存、开工率等数据。如果数据印证了供需偏紧，期货上涨的动能会更强。
4． 期现套利联动
套利行为：当期货升水现货时，期现贸易商会买入现货、注册仓单，同时在期货盘面卖出套保。这种套利行为会锁定现货资源，进一步加剧现货紧张，反过来又支撑期货价格。
正反馈循环：提涨→现货上涨→仓单成本上升→期货上涨→升水扩大→套利盘买入现货→现货更紧张→进一步提涨，形成正反馈循环。
焦炭提涨是现货市场供需博弈的直接体现，它通过仓单成本重估和市场预期驱动两条核心路径，传导至期货盘面，成为焦炭期货价格波动的重要驱动因素之一。
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编辑：武宇杰
审核：王舟青
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责任编辑：李铁民
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