上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）上海国资券商整合迎来新进展。

5月6日晚间，东方证券发布公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券有限责任公司100%股权。公司A股股票将于2026年5月7日（星期四）开市起复牌。

经交易各方友好协商，东方证券本次发行的股份发行价格按照定价基准日前120个交易日上市公司A股股份的交易均价确定，为10.49元/股。

此次交易不仅是证券行业又一重大合并案例，更是上海国际金融中心建设与国资国企改革深化的关键落子。通过“发行股份+部分现金支付”的方式，东方证券拟合并重组上海证券，资产规模将有望突破6000亿元大关，跻身行业前十。

交易预案四大看点

东方证券披露的《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》显示，本次交易方案设计兼具市场化与战略性，可以梳理出四大看点：

合并重组目的：优势互补、双向赋能，服务上海国际金融中心建设。

本次重组立足服务国家战略、上海国际金融中心建设及上海金融国资布局优化，有助于优势互补、双向赋能。双方可在业务、客户、渠道上深度协同，发挥在业务结构、区域布局、人才等方面的优势，提升公司在财富管理、投行、机构服务等领域的竞争力。

交易结构亮点：东方证券拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券100%股权。

具体来看，东方证券拟通过发行A股股份的方式向百联集团购买上海证券50.0000%股权，向国际投资购买上海证券16.3333%股权，向国际集团购买上海证券7.6767%股权，向上海城投购买上海证券1.0000%股权；拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.74%股权，通过支付现金的方式向国泰海通购买上海证券6.2500%股权；应支付的现金对价具体金额按标的资产的转让价格乘以以现金方式支付对价的标的公司股权比例确定。

根据《上市公司重组管理办法》相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的80%；市场参考价为定价基准日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司A股股票交易均价之一。经交易各方友好协商，东方证券本次发行的股份发行价格按照定价基准日前120个交易日上市公司A股股份的交易均价确定，为10.49元/股。

引入战略股东：百联集团、上海国际集团产融协同赋能。

东方证券表示，本次交易后，百联集团、上海国际集团将成为公司新增的重要战略股东。百联集团为上海市属大型国有商业产业集团，在大消费领域拥有丰富的客户、资产及产业布局，将在消费产业及客户资源方面为公司持续赋能。上海国际集团是上海市国有资本投资运营平台，核心业务聚焦金融、科技创新领域，拥有极具影响力的市场化产业基金集群，将在金融行业及科创资源方面为公司持续赋能。

充分保护中小股东利益，后续程序依法合规推进。

本次发行股份购买资产的发行价格将严格按照监管规定确定，确保定价公允。公司将在审计、评估工作完成后，与交易对方签署补充协议，并在重组报告书中披露最终交易价格。

业务协同：实现“1+1>2”

合并重组的成效关键在于协同落地的深度。预案显示，双方已在客户、业务、运营等方面设计了清晰的协同路径。业内普遍认为，两者合并重组后将实现客户规模、业务结构及综合服务能力的全面跃升。

东方证券表示，本次重组将推动公司资产规模与资本实力实现显著增长，资产总额有望跻身行业前十，规模的跃升将全面赋能业务发展，使公司获得战略性竞争优势，显著增强在市场波动中的抗风险能力与业务承载空间。

一是客户基础量质齐升。合并重组后，东方证券将实现双方客户资源、营业网络与区域布局的深度协同，零售客户、高净值客户、机构客户及企业客户规模得到整体性提升，客户结构明显优化、客户基础更加稳固。通过客户资源互通、业务交叉销售与全生命周期经营，客户粘性与单客价值将持续提升。

二是业务结构更加均衡。交易完成后，东方证券的业务收入结构将更趋均衡，不同板块业务规模和经营业绩均将取得不同幅度增长，形成多点支撑的增长格局。特别是在财富管理领域，双方在客户资源、渠道布局及产品体系上的互补效应将充分释放，协同优势更加明显，有助于打造从账户管理到资产配置的全链条服务能力。

三是综合服务能力提升。依托更完善的业务布局、牌照资质与投研体系，本次交易将推动东方证券全业务链能力升级，财富管理、投资银行、资产管理、机构交易等核心板块实现优势互补与协同放大。同时，本次交易引入百联集团、国际集团等优质战略股东，进一步拓宽业务空间、提升市场份额与盈利水平，推动综合服务能力与行业地位迈上新台阶。

四是运营效率持续优化。通过深度打通科技平台、发挥金融科技赋能作用，公司着力打造智能化、自动化的业务前台，依托超级投资管理平台（东方思朴SIP）、东方一户通进一步延伸使用场景。同时，构建统一的数字化运营体系和共享能力中心，有效优化成本结构，降低单位运营成本，全面提升运营效率。

打造长三角领先、全国一流的服务体系

作为总部均位于上海的券商，两家公司业务各有特色，本次交易将有助于深化东方证券在上海地区和长三角区域的布局。

网点布局深度补强。近年来，上海证券净利润行业排名稳步提升，核心经营指标已迈入行业中上游。截至2025年末，上海证券已构筑覆盖全国主要经济区域的营销网络，其中在上海本地设有35家分支机构，并在浙江、江苏等长三角核心省份完成深度布局。

合并重组完成后，两家深耕本土、在华东及上海地区具备扎实业务根基与深厚客户资源的券商相互协同，东方证券分支机构总数将增至250家左右，上海地区网点数将达到79家，后续将进一步聚焦拓展华东、深耕上海，持续强化区域综合服务能力，更好服务地方实体经济与资本市场建设。

财富管理能力跃升。东方证券拥有全国性网络和较成熟的业务平台，基金投顾业务服务规模及复投率保持行业领先；上海证券以“有专业特色的财富管理型券商”为企业愿景，在长三角地区拥有广泛的经纪业务网络和深厚的客户基础。

交易完成后，双方在财富管理领域的客户资源、渠道布局及产品体系上的互补效应将进一步释放。公司将依托更大规模的业务平台和更综合的产品供给，更好地承接和服务优质客户，实现客户粘性与资产配置效率的双重提升。

打造长三角领先、全国一流的服务体系。记者获悉，合并重组后，东方证券将统筹考虑资源配置和发展战略，充分融合上海证券现有客户和渠道基础、人才团队和业务能力，打造长三角领先、全国一流的综合财富管理服务体系，更好服务上海国际金融中心建设与长三角一体化发展战略。

一流投行助力上海国际金融中心建设

作为发源于上海、根植于上海的本土券商，长期以来，东方证券与上海证券主动服务和融入我国资本市场改革发展大局，在服务实体经济、优化资源配置、防控金融风险中不断发展壮大，为上海国际金融中心建设作出了积极贡献。

东方证券表示，本次交易将助力公司更好发挥金融机构功能，做好金融“五篇大文章”，服务现代化产业体系与新质生产力发展，加快打造具有国内竞争力和国际影响力的一流现代投资银行。

一方面，资本实力跃升行业前列。本次重组将推动东方证券资产规模与资本实力实现显著增长，资产总额有望跻身行业前十。规模的跃升将全面赋能业务发展，使公司获得战略性竞争优势，显著增强在市场波动中的抗风险能力与业务承载空间。在证券行业集中度加速提升、头部效应愈发显著的竞争格局中，本次重组将助力东方证券突破式发展，跃升至更有利的行业位置。

另一方面，深化上海国资改革，提升国有金融资本效率。通过统筹两家公司资源配置，在资本、人才、客户及牌照等要素上实现协同优化，进一步提升国有金融资本使用效率，集中力量打造一家资本实力更雄厚、业务结构更均衡、人才队伍更优秀、抗风险能力更强的上市券商。

本次合并重组被视为继国泰海通之后，上海国资券商优化布局的又一重要举措。它不仅是国资国企改革深化的“破题之举”，通过资源优化配置，打造一家资本实力强、业务均衡、抗风险能力更优的上市券商，更是落实国家战略、服务上海国际金融中心建设与长三角一体化发展的关键载体。未来，重组后的东方证券将在服务实体经济、优化资源配置、防控金融风险中发挥更核心的角色，助力上海加快建设具有全球竞争力的国际金融中心。

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