汇通财经APP讯——资深宏观策略分析师给出重磅预判，全球金融体系正深陷债务泥潭，一场大规模通缩下行浪潮即将来袭。危机爆发后各国央行只能大规模释放流动性救市，海量印钞又会催生恶性通胀，形成难以破解的经济死局。
　　市场短期仍将上演最后一轮加速冲高行情，贵金属迎来绝佳上涨窗口，而危机过后大类资产将迎来历史性抄底机遇，金融市场格局也将迎来彻底重塑。

　　市场末段冲顶 贵金属短期涨幅空间充足
　　逆向宏观咨询公司首席宏观策略师戴维·亨特（David Hunter）提出的市场推演逻辑，完全区别于华尔街主流投资观点。他认为持续数十年的资本市场长牛行情，即将迎来最后一轮急速拉涨，行情高点最早将于美国劳工节前后到来，冲顶结束后市场将会迎来跌幅高达八成的通缩大跌行情。在大跌行情来临前，权益市场与贵金属依旧具备充足上涨动能。


　　当前美股标普五百指数保持高位震荡，黄金经过两年持续上涨站稳高位区间。业内预判股市转势之前，黄金有望冲高至每盎司6800美元，白银上涨势头更为迅猛，目标价位直指每盎司180美元。分析师还表示白银行情上涨力度大概率超出预期，极端行情下甚至有望突破250美元每盎司。

　　危机源头不在美国 海外高杠杆隐患集中爆发
　　本次即将到来的金融风险，爆发原点并非美国市场，和以往金融危机存在本质区别。其中日本市场潜藏的风险最为突出，当前日本利率与国债收益率持续攀升，创下多年新高。数十年长期零利率政策催生了海量市场杠杆，在货币政策转向收紧之后，原本隐藏的各类金融漏洞全面暴露。一旦亚洲、欧洲等地区通胀与利率同步走高，依附低利率生存的庞大杠杆体系将会快速崩塌，进而引发全球性连锁反应。除此之外，私募股权与私人信贷领域同样暗藏风险，众多养老基金为规避市场波动大举布局此类资产，这类资产尚未经历完整经济周期考验，也成为诱发市场动荡的重要隐患。

　　救市被迫海量印钞 高通胀困局难以化解
　　当通缩下行危机全面蔓延，银行业经营陷入困境时，各国央行势必出台强力救市举措。即便各大央行此前表态严控宽松政策，在金融体系濒临崩溃之际，大规模印钞放水依旧是唯一应对方式。
　　市场预估全球央行合计投放流动性规模最高可达50万亿美元，仅美联储资产负债表就将迎来大幅扩容。海量流动性涌入市场后，会直接催生恶性通胀，预计三十年代初期全球通胀水平将飙升至百分之二十五，市场利率也同步步入高位区间。目前全球债务规模已然十分庞大，危机过后还会进一步激增，在高利率环境下，各国债务付息压力彻底超出承载能力，形成无法调和的经济难题。

　　危机冲击远超大萧条 长线布局机会显现
　　随着债务体系彻底承压失灵，后续爆发的经济危机破坏力度，将远超上世纪三十年代大萧条，现有全球金融运行规则或将全面推倒重建，同时还会引发一系列社会层面的连锁变化，后续发展充满不确定性。
　　站在投资视角来看，短期市场崩盘会形成一代人难遇的低位布局时机。在通缩冲击阶段，黄金会出现深度回调修整，价格遭遇腰斩级别调整。但度过短期调整周期后，长期高通胀环境会持续助推贵金属走强，长远来看黄金具备冲击每盎司两万美元的巨大潜力。

　　总结
　　整体而言，资本市场正处于牛市最后的狂欢阶段，短期冲高行情结束后，全球性通缩危机便会如期而至。海外高杠杆隐患、庞大的全球债务规模，都是引爆危机的核心导火索。央行救市带来的货币超发，又会扭转市场逻辑催生新一轮通胀行情。投资者可把握短期贵金属上涨机会，同时提前做好风险对冲，静待市场大跌之后布局长线优质资产。


　　现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间5月21日11：31 现货黄金 报 4536.10 美元/盎司

责任编辑：郭建

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